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ITALIE: Légère reprise économique mais difficultés dans le secteur bancaire

Au 1er trimestre, le PIB a crû de 0,4 % trim./trim. suite à une augmentation de la consommation privée (+0,5 % trim./trim.). Le taux d’emploi s’améliore progressivement depuis 2015 grâce à la sortie de la récession mais le taux de chômage élevé (juil. ’17 : 11,1%) a toutefois empêché une augmentation du niveau salarial. L’augmentation de l’inflation (mai ’17: +1,5% a/a) freine le développement du pouvoir d’achat des économies domestiques (prévision ’17: +0,5%). Même si la confiance des consommateurs est encore relativement élevée, elle s’est empirée depuis début 2016. En 2016, les investissements en constructions (+1,4 %) ont crû pour la première fois depuis 2006 et ont acquis encore plus d’élan au 1er trimestre ’17 (+0,6% trim./trim.). L’indicateur du climat des affaires des entreprises est au maximum des dix dernières
années. Les investissements en équipements pourraient augmenter de 1,9 % pour 2017 après 3,9% l’année passée. Malgré la croissance des exportations (’17: +4,4% prévu), l’évolution de la balance commerciale (’17: -0,2%) pèsera encore sur la croissance du PIB en 2017 (’17 : +1,3%). Suite à la longue récession économique, beaucoup de banques sont écrasées par les créances défaillantes. Le désormais inévitable secours de l’Etat empire ultérieurement la crédibilité du secteur bancaire et la durabilité des finances publiques. Intesa Sanpaolo a repris pour un euro les activités commerciales saines des banques moribondes “Veneto Banca” et “Banca Popolare di Vicenza”, sans assumer aucun risque s’agissant des engagements précédents à l’acquisition et des coûts d’assainissement. L’Etat déboursera environ 5 Mrd EUR concernant les coûts d’acquisition et fournira 12 Mrd EUR en tant que garantie de perte pour les créances à risque des deux banques.

Septembre 2017

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