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ITALIEN: Leichte Wirtschaftserholung aber Schwierigkeiten im Banksektor

Im 1.Q. ’17 ist das BIP infolge der Zunahme des Privatkonsums (+0,5 % Q/Q) um +0,4% Q/Q gestiegen. Die Beschäftigung verbessert sich seit 2015, aber die noch hohe Arbeitslosigkeit (Juli ’17: 11,1%) verhindert eine positive Lohnentwicklung. Die Inflationszunahme (Mai ’17: +1,5 % J/J) bremst die Entwicklung der Kaufkraft der Haushalte (Erw. ’17: +0,5%). Die Konsumentenstimmung verschlechtert sich seit Anfang 2016. 2016 sind die Bauinvestitionen (+1,4 %) zum ersten Mal seit 2006 wieder gewachsen. Im 1.Q. ’17 haben sie noch mehr Schwung
gewonnen (+0,6% Q/Q). Der Geschäftsklima-Index der Unternehmen befindet sich auf einem zehnjährigen Höchststand. 2017 dürften die Ausrüstungsinvestitionen um +1,9% zunehmen, nach +3,9% im letzten Jahr. Trotz des erwarteten Anstiegs der Ausfuhren (’17: +4,4%) wird die
Entwicklung der Aussenhandelsbilanz (Erw. ’17: -0,2%) das BIP-Wachstum (+1,3%) noch belasten. In Folge der jahrelangen wirtschaftlichen Stagnation leidet der Banksektor unter einem Berg an faulen Krediten. Die schlussendlich unvermeidbaren Staatshilfen an die Banken
verschlechtern das Vertrauen in den Bankensektor und die Nachhaltigkeit der Staatsfinanzen. Die Bank Intesa Sanpaolo hat die nicht mehr überlebensfähigen Banken „Veneto Banca“ und „Banca Popolare di Vicenza“ für einen Euro übernommen. Sie hat hingegen keine Risiken
für Forderungen vor der Übernahme und für Sanierungskosten übernommen. Der Staat bezahlt ungefähr 5 Mia. EUR für die Kosten im Zusammenhang mit der Übernahme und bürgt für die hoch gefährdeten Kredite der beiden Pleitebanken mit bis zu 12 Mia. EUR.

September 2017

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